Jueves
9 de Abril de 2026
20 de marzo de 2025
Las razones que explican el repunte del dólar tras meses de calma
La cercanía de un acuerdo con el Fondo plantea la posibilidad de una modificación del esquema cambiario que siguió el Gobierno hasta ahora. El incentivo a desarmar el carry trade y el riesgo de que el BCRA acelere la venta de reservas
>El ministro de EconomÃa, Luis Caputo, se abstuvo de dar precisiones sobre el desembolso que podrÃa obtener Argentina del Fondo Monetario Internacional (FMI) y no descartó que Esa incertidumbre impulsó movimientos de cobertura, lo que explica el salto de los últimos dÃas en las distintas cotizaciones “libres†del dólar, que ¿Qué está pasando? “A la espera del voto del DNU en Diputados, el mercado se puso nervioso por el contenido del acuerdo con el FMI y los cambios que pueden venir en materia cambiaria y monetariaâ€, respondió la consultora 1816 en su último informe.El trabajo plantea que en los 15 meses de la gestión de Javier Milei el Gobierno controló tanto el tipo de cambio oficial como el financiero con dos herramientas cuyo futuro está en duda: los ajustes diarios del precio del dólar oficial -crawling peg-, ahora al 1% mensual, y las intervenciones directas e indirectas con reservas en el CCL/MEP bajo el esquema de dólar blend y la “compra de pesos†por parte de la autoridad monetaria.Durante este perÃodo, el BCRA compró unos USD 25.000 millones, pero las reservas netas no mejoraron. Según 1816, esto se debe a que el sector público utilizó esos dólares para desendeudarse en moneda extranjera, cancelando obligaciones con bonistas y con el propio FMI, sin acceso a financiamiento externo.
Para PPI, el hecho de que las tasas implÃcitas de los futuros hayan quedado por encima de la que pagan los activos en pesos genera incentivos para desarmar la dinámica previa del mercado de cambios, que consistÃa en vender dólares para posicionarse en pesos. El famoso carry trade. Ese proceso era clave para mantener la estabilidad cambiaria. La suba de los tipos de cambio también borró en pocos meses de rendimiento de los plazos fijos y se registraron salidas de fondos que estaban en cuentas money market.
“Tanto los exportadores como los importadores tienen incentivos a desarmar su carry trade contra el oficial, lo que podrÃa trabar la liquidación de divisas y aumentar la demanda de dólares en el mercado de cambios. Desde la perspectiva de los flujos financieros, desaparecen los incentivos para la toma de préstamos en dólares, y en consecuencia, los créditos en pesos se vuelven más atractivos ante la incertidumbre sobre el esquema cambiario. Es decir, la cuenta financiera pasarÃa de ofrecer dólares en el MULC a demandarlos, bajo este nuevo escenario de tasasâ€, advirtió PPI.La incertidumbre sobre el esquema cambiario también se vio reflejada en la entrevista que Caputo brindó en A24, donde sus declaraciones generaron más confusión, alimentando la demanda de cobertura cambiaria y contribuyendo a la presión alcista sobre el dólar financiero según Outlier.
La semana pasada Caputo dijo en una entrevista con LN+ que ya estaban definidos el programa y el monto que formaban parte del acuerdo con el FMI con el staff técnico del organismo. El ministro de EconomÃa aclaró este martes en A24 que falta aún que el Directorio “le ponga el ganchoâ€. En ambas ocasiones no negó que vaya a haber un cambio en el régimen cambiario y aseguró que no habrá una devaluación.“En paralelo, la brecha cambiaria subió 5 puntos este martes, a 22% (tanto contra el MEP como contra el CCL) y el riesgo paÃs cerró en 787 pbs, 60 pbs por encima del jueves último. Pero en este escenario, parece que el BCRA hizo poco para frenar la escalada. Quizás esto obedezca también al proceso de negociaciones con el FMI, organismo que suele ser reluctante (y cada vez más, a partir de la experiencia con Argentina) a avalar pérdidas de reservas para sostener un valor del dólar que se percibe atrasadoâ€, concluyó LCG.
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De Río Tercero al podio: el gran debut de Valentino Izaguirre
El piloto de Río Tercero, Valentino Izaguirre, se quedó con el primer puesto en la categoría 300 del Campeonato Cordobés de Velocidad, marcando un debut soñado en la competencia. Con apenas 22 años, logró subirse a lo más alto del podio en su primera participación oficial, representando a la ciudad con un rendimiento destacado. El joven corredor compite con el equipo Honda Gregorio Racing, con quienes firmó contrato semanas antes de la carrera. Para poder estar en pista, debió afrontar un importante esfuerzo económico, que incluyó el alquiler de la moto, la compra de neumáticos y la organización de rifas para cubrir los gastos. Izaguirre destacó que su objetivo inicial era terminar entre los diez primeros, o incluso dentro de los cinco, por lo que el triunfo fue una sorpresa cargada de emoción. “Nunca me imaginé llegar a ese lugar”, expresó. El apoyo de su familia fue clave durante toda la jornada. Según relató, el acompañamiento de sus padres, su pareja, su hijo y amigos le dio la motivación necesaria para afrontar la competencia y lograr el resultado. El campeonato continuará con nuevas fechas en los próximos meses, y el piloto ya se encuentra trabajando para poder estar presente. En ese sentido, remarcó la importancia de conseguir sponsors y apoyo económico para continuar compitiendo. Quienes deseen seguir su carrera deportiva pueden encontrarlo en redes sociales como Valentino Izaguirre, donde comparte contenido de sus competencias y entrenamientos. El triunfo no solo representa un logro personal, sino también un orgullo para Río Tercero, que suma un nuevo representante destacado en el deporte motor provincial.Comentarios
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